多元投资的铁路经济评价资本金动态算法研究

由表5可知，资本金按动态投资算法计算，投资主体 可以少出资本金67349．5万元： 投资主体可以少出资本金28 864．0万元，变化幅度均为4．7％。最后分别按静态投资算法和动态投资算法两种方法计算得到经济评价指标，结果如表6所示。

由表6可知，全部投资内部收益率、全部投资税前财务净现值、全部投资回收期、资本金内部收益率按两种算法差别很小，但全部投资税后财务净现值、资本金财务净现值、国内长期贷款偿还期差别较大。这主要是因为按动态投资算法比按静态投资算法最后的总投资略大，而且按动态投资算法贷款较多，还本付息压力较大，财务成本较高，所交企业所得税较少。

4 结束语

本文研究表明，在铁路投资项目经济评价中，资本金按静态投资算法和动态投资算法两种方式计算的各投资方出资额结果差异较大，按动态投资算法计算的各投资方出资额较小，但需要筹措的债务资金更多，还本付息压力更大。两种不同算法对经济评价指标结果影响很小，在投资主体单一时，还是可以采用静态投资算法来简化计算。随着我国铁路的高速发展，铁路投资不断攀升，投资主体逐渐多元化，为了准确计算资本金，各投资主体应按照动态投资算法来计算资本金。